Llámelo la Gran Reasignación. A medida que los peligros del cambio climático se han vuelto más evidentes y urgentes, los inversionistas, los clientes y los reguladores han aumentado sus expectativas para las empresas, exigiendo que establezcan objetivos para reducir las emisiones netas de gases de efecto invernadero (GEI) a cero y ofrezcan planes claros para alcanzarlos. El impulso hacia el cero neto es innegable: casi el 90 por ciento de las emisiones ahora están destinadas a la reducción bajo los compromisos de cero neto,11. Net Zero Tracker, Unidad de Inteligencia Energética y Climática; EnviroLab basado en datos; Instituto Nuevo Clima; y Clima Cero Neto; todos los sitios a los que se accedió en 2021. Incluye países que han logrado sus objetivos de cero emisiones netas o los han convertido en leyes, en documentos de políticas o han hecho una declaración o un compromiso. y las instituciones financieras responsables de más de 130 billones de dólares de capital han declarado que gestionarán estos activos de manera que se mantenga el calentamiento por debajo de 1,5 °C.22. A través de la Alianza Financiera de Glasgow para Net Zero.
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Este artículo es un esfuerzo de colaboración de Michael Birshan, Stefan Helmcke, Sean Kane, Anna Moore y Tomas Nauclér, que representa las opiniones de McKinsey's Sustainability and Strategy & Prácticas de Finanzas Corporativas.
Este cambio generalizado hacia instituciones y proyectos que emiten un mínimo de GEI puede crear la mayor reasignación de capital de la historia. En la actualidad, alrededor del 65 por ciento del gasto de capital anual se destina a activos de altas emisiones. Pero en un escenario en el que el mundo alcance el cero neto en 2050, el análisis de McKinsey sugiere que este patrón se invertiría; El 70 por ciento de los desembolsos de capital hasta 2050 se gastaría en activos de bajas emisiones. Y a medida que las organizaciones ajusten sus presupuestos operativos, pagarán billones de dólares por energía renovable, materiales circulares y otros insumos de bajas emisiones durante este período.33. Para obtener más información, consulte La transición neta cero: lo que costaría y lo que podría traer, McKinsey Global Institute, enero de 2022. El análisis del informe no es una proyección ni una predicción y no pretende ser exhaustivo; es la simulación de un camino hipotético y relativamente ordenado hacia 1,5 °C utilizando el escenario Net Zero 2050 de la Red para la ecologización del sistema financiero (NGFS).
Esta dinámica significa que las empresas deben hacer movimientos más audaces. Durante años, muchas grandes empresas han respondido a la perspectiva de una transición neta cero jugando a la defensiva, protegiendo sus flujos de efectivo con programas de sostenibilidad que abordan los mandatos regulatorios y las expectativas básicas de los accionistas y las partes interesadas no financieras. Pero la reasignación en curso para lograr los objetivos de cero emisiones netas estimulará una creciente demanda de bienes y servicios inocuos para el clima y la energía, los equipos y la infraestructura verdes necesarios para producirlos. Algunos sectores crecerán varios múltiplos.44. Para obtener más información, consulte La transición neta cero: lo que costaría y lo que podría traer, McKinsey Global Institute, enero de 2022. El análisis del informe no es una proyección ni una predicción y no pretende ser exhaustivo; es la simulación de un camino hipotético y relativamente ordenado hacia 1,5 °C utilizando el escenario Net Zero 2050 de la Red para la ecologización del sistema financiero (NGFS). Teniendo en cuenta esta tendencia, hemos identificado 11 grupos de valor de alto potencial que podrían valer entre $ 9 billones y más de $ 12 billones de ingresos anuales para 2030.
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Los ejecutivos preocupados por el crecimiento deberían ver estos cambios de valor impulsados por la sostenibilidad como una llamada a la ofensiva. Girando su estrategia para aprovechar este momento, los pioneros están ganando ventaja mediante el uso de financiamiento ecológico de bajo costo para desarrollar una capacidad de producción libre de carbono y cumplir con pedidos grandes y recurrentes de productos básicos escasos, como acero ecológico o plásticos reciclados. El riesgo no desaparecerá, por supuesto, pero los líderes en la transición neta cero serán aquellas empresas que reconozcan nuevas posibilidades para la creación de valor y hagan esfuerzos creíbles para alcanzarlas.
Cuatro enfoques definen las estrategias de las empresas que ya están aprovechando la oportunidad de crecimiento neto cero. En primer lugar, las empresas están ajustando las carteras de negocios con especial atención a los segmentos de la industria con mayor potencial de crecimiento. En segundo lugar, la creación de negocios ecológicos permite a las empresas penetrar en mercados que sus modelos actuales no pueden atender. En tercer lugar, la diferenciación con productos ecológicos y propuestas de valor en los mercados existentes permite a las empresas ganar cuota de mercado y primas de precios. Finalmente, la descarbonización de las empresas heredadas aumenta su valor. En este artículo, presentamos las oportunidades, analizamos las compensaciones y establecemos un camino para prosperar en la economía neta cero.
Nuevas dinámicas de la industria, nuevas oportunidades
Una economía neta cero diferiría mucho de nuestra economía actual, lo que significa que la transición a cero neto implicaría cambios profundos, a veces disruptivos. El análisis de McKinsey sugiere que, en un escenario en el que el mundo alcance el cero neto para 2050, la producción económica se alejaría progresivamente (y permanentemente) de los bienes y servicios que son intensivos en emisiones y se acercaría a aquellos que pueden fabricarse y usarse sin emitir GEI. Estos cambios, a su vez, se extenderían a lo largo de cadenas de valor completas, alterando la dinámica dentro de las industrias.55. Para obtener más información, consulte La transición neta cero: lo que costaría y lo que podría traer, McKinsey Global Institute, enero de 2022. El análisis del informe no es una proyección ni una predicción y no pretende ser exhaustivo; es la simulación de un camino hipotético y relativamente ordenado hacia 1,5 °C utilizando el escenario Net Zero 2050 de la Red para la ecologización del sistema financiero (NGFS).
Los fabricantes de automóviles, por ejemplo, dejarían de fabricar automóviles con motores de combustión interna y, en su lugar, lanzarían vehículos eléctricos (EV). El consumo de petróleo disminuiría, en parte porque los conductores ya no necesitarían cargar combustible, y la generación de energía eléctrica aumentaría para ayudar a cargar la flota mundial de vehículos eléctricos en expansión. Una proporción mucho mayor de esa electricidad provendría de fuentes renovables, como la solar y la eólica, en lugar de las actuales centrales eléctricas de carbón o gas.66. Para obtener más información, consulte La transición neta cero: lo que costaría y lo que podría traer, McKinsey Global Institute, enero de 2022. El análisis del informe no es una proyección ni una predicción y no pretende ser exhaustivo; es la simulación de un camino hipotético y relativamente ordenado hacia 1,5 °C utilizando el escenario Net Zero 2050 de la Red para la ecologización del sistema financiero (NGFS).
Dinámicas como estas ya han comenzado a desarrollarse. En categorías como energía y materiales, vehículos, alimentos y empaques, la demanda de productos y servicios ecológicos está creciendo fuertemente. Y a medida que avanza la transición neta cero, los mercados de ofertas de cero emisiones deberían expandirse aún más, mientras que los mercados de ofertas intensivas en emisiones se reducen. Por ejemplo, en el escenario de cero neto mencionado anteriormente, la producción de hidrógeno y biocombustibles se multiplicaría por más de diez para 2050. Los combustibles fósiles, sin embargo, representarían una parte cada vez menor del uso de energía, con la producción de petróleo cayendo en un 55 por ciento y la producción de gas en un 70 % en 2050, en comparación con la actualidad.77. Para obtener más información, consulte La transición neta cero: lo que costaría y lo que podría traer, McKinsey Global Institute, enero de 2022. El análisis del informe no es una proyección ni una predicción y no pretende ser exhaustivo; es la simulación de un camino hipotético y relativamente ordenado hacia 1,5 °C utilizando el escenario Net Zero 2050 de la Red para la ecologización del sistema financiero (NGFS). Estimamos que la creciente demanda de ofertas netas cero crearía oportunidades sin precedentes: 11 grupos de valor podrían generar más de $ 12 billones de ventas anuales para 2030. Estos incluyen transporte ($ 2,3 billones a $ 2,7 billones por año), edificios ($ 1,3 billones a $ 1,8 billones ), y energía ($1,0 billones a $1,5 billones) (Anexo 1).
Ciertos mercados de productos y servicios ecológicos también están demostrando ser más lucrativos que los mercados de ofertas convencionales, ya que las primas ecológicas comienzan a aparecer. Las oportunidades más rentables han surgido en nichos de rápido crecimiento, como plásticos reciclados, sustitutos de la carne, materiales de construcción sostenibles y productos químicos, donde los márgenes pueden ser entre un 15 y un 150 por ciento más altos de lo habitual a medida que se debilita la demanda de productos tradicionales. En el mercado de los plásticos, por ejemplo, los actores de bienes de consumo empaquetados están cambiando sus prácticas de abastecimiento para alcanzar los objetivos de sostenibilidad. Según la Fundación Ellen MacArthur, seis de las diez principales empresas de bienes de consumo de rápido movimiento se han comprometido a utilizar menos plástico virgen y más contenido reciclado en sus envases para 2025.88. Informe de progreso del compromiso global 2021, Fundación Ellen MacArthur y Programa de las Naciones Unidas para el Medio Ambiente, noviembre de 2021. Ahora, el tereftalato de polietileno (PET) reciclado tiene una prima de precio de $300 por tonelada métrica, en promedio, sobre el PET virgen (en comparación con una prima promedio de $40 por tonelada métrica de 2011 a 2019).99. IHS Markit. Otros polímeros reciclados, como el polietileno de alta densidad (HDPE) o el polipropileno (PP), se comercializan con primas aún más altas. Las primas ecológicas pueden disminuir con el tiempo, a medida que la oferta alcance la demanda. Sin embargo, en el corto a mediano plazo, esperamos que estas primas se amplíen en sectores con importantes desequilibrios entre la oferta y la demanda, creando oportunidades para los proveedores.
Algunos de los mercados descritos anteriormente son para los activos reales de bajas emisiones, como parques solares y eólicos, maquinaria industrial, barcos y trenes, necesarios para impulsar las operaciones comerciales en una economía neta cero. La demanda de estos desencadenaría una reasignación de capital sin precedentes: 3,5 billones de dólares en nuevos gastos en activos de bajas emisiones cada año hasta 2050. Otro billón de dólares por año que ahora se destina a activos de altas emisiones pagaría en su lugar acciones de capital de bajas emisiones. 1010. La transición neta cero, enero de 2022. El escenario utilizado en este análisis es el escenario Net Zero 2050 de Network for Greening the Financial System.
El análisis de McKinsey sugiere que, en un escenario en el que el mundo alcance el cero neto para 2050, la producción económica se alejaría progresivamente (y permanentemente) de los bienes y servicios que son intensivos en emisiones y se acercaría a aquellos que se pueden fabricar y utilizar sin emitir GEI.
La otra cara de la moneda del aumento del gasto en activos de bajas emisiones es el abandono de los activos intensivos en emisiones de hoy. El análisis de McKinsey sugiere que unos 2,1 billones de dólares en activos solo en el sector de la energía eléctrica mundial podrían quedar varados para 2050. Y dado que muchos activos que son propensos a quedarse varados ahora se encuentran en los balances de las empresas que cotizan en bolsa, su jubilación anticipada podría erosionar los valores empresariales. 1111. La transición neta cero, enero de 2022. El escenario utilizado en este análisis es el escenario Net Zero 2050 de Network for Greening the Financial System.
Otras señales anuncian el flujo de capital hacia empresas y proyectos que muestran preparación para un futuro neto cero. Las más de 450 instituciones pertenecientes a la Glasgow Financial Alliance for Net Zero, que representan más de 130 billones de dólares en activos financieros, se han comprometido a alinear sus carteras con objetivos de cero neto. La Unión Europea se ha comprometido a movilizar 1 billón de euros en financiación pública y privada para apoyar el Pacto Verde Europeo. Y los gobiernos nacionales están considerando sus propios paquetes de financiamiento climático. En medio de estos desarrollos, las empresas deberían poder recaudar los fondos que necesitan para reposicionarse para una economía neta cero.
El caso de la acción temprana
Dado que existe mucha incertidumbre sobre el ritmo al que progresará la transición a cero neto, los ejecutivos pueden estar preocupados por no hacer bien los movimientos de cero neto de sus empresas. Comprensiblemente, a muchos directores ejecutivos les preocupa que su empresa se adelante a sus clientes, invirtiendo en nuevos activos e incurriendo en aumentos en los costos de producción antes de que esos clientes exijan ofertas de bajas emisiones o estén dispuestos a pagar primas ecológicas. En ese caso, la empresa podría ponerse en desventaja frente a los rivales que se sientan y esperan.
Sin embargo, la experiencia inicial sugiere que, en muchos sectores, las empresas que se encuentran entre las primeras en buscar oportunidades netas cero disfrutan de un mayor éxito. Los pioneros pueden ganar más en las industrias B2B en las que la demanda de ofertas de bajas emisiones ya supera la oferta, en parte porque los titulares con amplias bases de activos y márgenes reducidos se han mostrado reacios a invertir en nueva capacidad de producción. Nuestra investigación sugiere que los líderes ecológicos entre las empresas químicas de la UE, por ejemplo, han visto aumentar sus múltiplos empresariales en un factor de dos a cinco, mientras que los múltiplos de las rezagadas se han mantenido estables.1212. El “múltiplo de empresa” se refiere a la relación entre el valor de la empresa y las ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EV/EBITDA). El análisis incluye todas las empresas químicas de la UE calificadas por Refinitiv en 2020 en la industria de "productos químicos" y se basa en el promedio ponderado de TSR de las empresas en los respectivos clústeres; Los "líderes ecológicos" se definen como empresas que mejoraron la puntuación ambiental, social y de gobernanza (ESG) y cambiaron hacia una cartera ecológica; Los "rezagados verdes" se definen como aquellos que no mejoraron la puntuación ESG ni cambiaron la cartera verde. Un aumento de la puntuación ESG se define como una mejora superior a cinco en la puntuación "ESG combinada" en la calificación de Refinitiv entre 2016 y 2019; evaluación del cambio de cartera basada en el análisis de movimientos de fusiones y adquisiciones desde 2011. También hemos observado las ventajas de creación de valor del liderazgo ecológico en muchos otros sectores.
La experiencia inicial sugiere que, en muchos sectores, las empresas que se encuentran entre las primeras en buscar oportunidades netas cero disfrutan de un mayor éxito.
En algunas industrias, los nuevos participantes audaces están ganando terreno al asegurar a los clientes para que accedan a la financiación ecológica y establezcan operaciones. Por ejemplo, H2 Green Steel, una empresa emergente sueca, obtuvo contratos de compra de fabricantes de equipos originales (OEM) automotrices y empresas de construcción que necesitaban acero de bajas emisiones, luego usó estos contratos para ayudar a recaudar $105 millones en financiamiento inicial, incluidas participaciones de algunos de los mismos OEM que habían aceptado convertirse en los clientes iniciales de la empresa. Situaciones como estas podrían plantear desafíos para las empresas rezagadas: una vez que los pioneros hayan ganado los primeros clientes en un mercado donde las relaciones con los clientes son difíciles de deshacer, los seguidores rápidos tendrán problemas para recuperar terreno.
Con las ventajas de ser los primeros en moverse aún en juego en muchos grupos de valor nuevos, ahora es el momento de que las empresas dejen de estar agazapados a la defensiva y comiencen a jugar a la ofensiva.
Jugar a la ofensiva: cuatro movimientos para crear valor
Hasta hace poco, muchas empresas han respondido a la transición solo mediante la emisión de planes netos cero que muestran que siguen el ritmo de las crecientes expectativas de las partes interesadas y los requisitos normativos. Esto es jugar a la defensiva: tratar de demostrar que una empresa sobrevivirá, tal vez generando menos flujo de caja libre pero evitando los riesgos mortales de los activos varados y un valor terminal nulo (consulte el recuadro, "Jugar a la defensiva: los conceptos básicos de la gestión del riesgo de transición").
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Las empresas que tardan en adaptarse a la transición de red cero enfrentan riesgos reales, incluidos activos bloqueados, un costo de capital más alto y caída de ingresos debido a la pérdida de participación de mercado o la reducción de los mercados. Pero incluso las empresas que se mueven rápidamente estarán expuestas. Aquí hay tres movimientos básicos que las empresas pueden hacer para encontrar y mitigar sus vulnerabilidades.
Jugar a la ofensiva significa demostrar que su modelo de negocio está diseñado para tener un rendimiento superior durante la transición neta cero, con un flujo de caja libre que crece en relación con las expectativas. Pero debido a que el camino de transición del mundo no está claro y es difícil de predecir, las empresas deberán desarrollar una "estrategia bajo incertidumbre" como nunca antes. Ninguna fórmula única funcionará para todas las empresas, ni siquiera para todas las empresas de una industria determinada. En el sector del petróleo y el gas, por ejemplo, algunas empresas están optando por deshacerse de los negocios de hidrocarburos. Otros se mantienen en estos mercados buscando recursos con baja intensidad de emisiones y bajos precios de equilibrio.
Lo que estas estrategias divergentes tienen en común es su intención de crear valor. Aquí, describimos cuatro movimientos complementarios para jugar ofensivamente en la transición de cero neto (Anexo 2).
La investigación de McKinsey sobre estrategia corporativa contiene dos lecciones importantes para los ejecutivos que están pensando en cómo crear valor durante la transición a cero neto. La primera es que la elección de la industria de una empresa para competir representa aproximadamente la mitad de su participación en las ganancias económicas disponibles. La segunda es que las empresas exitosas reasignan capital regularmente, desviando recursos de las empresas tan pronto como detectan una desaceleración en su crecimiento y colocando esos recursos en empresas con perspectivas más sólidas. Con estas lecciones en mente, los ejecutivos querrán realizar evaluaciones cuidadosas del potencial de crecimiento de sus industrias actuales y reorientar las carteras comerciales hacia segmentos más saludables.
A partir de la cartera existente, los líderes en sustentabilidad reasignan negocios de emisiones intensivas a negocios de bajas emisiones.
A partir de la cartera existente, los líderes en sustentabilidad se reasignan de negocios intensivos en emisiones a negocios de bajas emisiones, ya sea transformando negocios intensivos en emisiones a través de la descarbonización, que explicamos a continuación, o vendiéndolos. Neste, un productor de combustibles y productos químicos con sede en Finlandia, obtuvo más del 50 por ciento de sus ganancias operativas de los productos derivados del petróleo en 2015. Pero en 2018, el negocio de productos renovables de la empresa contribuyó con el 70 por ciento de sus ganancias operativas. La capitalización de mercado de la empresa se triplicó de 2015 a 2021, y el 90 % de la valoración se basó en el negocio de productos renovables.1313. Informes anuales de Neste, 2015 y 2018. Las grandes inversiones en nuevas tecnologías, plataformas de materia prima y capacidad de refinería verde, junto con estrategias específicas de comercialización, jugaron un papel importante en esta transformación.
A continuación, las empresas líderes buscan oportunidades de crecimiento impulsadas por la transición en el nivel granular de los subsegmentos de la industria y financian iniciativas de crecimiento con capital tomado de partes del negocio que tienen menos probabilidades de ver una demanda creciente durante la transición neta cero. También piensan creativamente en formas de hacer coincidir sus capacidades existentes con nichos en crecimiento. Una empresa de equipos industriales identificó mercados finales en crecimiento para componentes utilizados en energía renovable y tratamiento de aire y aplicó su experiencia en herramientas para desarrollar nuevos tipos de maquinaria. La empresa ha obtenido importantes premios ecológicos por la venta de estos nuevos productos, que ahora constituyen la mayor parte de su cartera.
Muchos movimientos de transformación de cartera requieren importantes desembolsos de capital. También conllevan un riesgo real, sobre todo debido a la regulación indecisa, que podría influir en gran medida en los mercados de tecnologías climáticas emergentes, como el hidrógeno verde o la captura de carbono. Las empresas pueden mitigar algunos riesgos de mercado formando consorcios en los que compradores, vendedores, financistas y otros participantes de la cadena de valor puedan trabajar juntos en la innovación o llegar a acuerdos de compra que estabilicen la demanda frente a la incertidumbre regulatoria. La Asociación Misión Posible es un esfuerzo para lograr que las instituciones en sectores difíciles de mitigar trabajen juntas en el avance de soluciones climáticas.
Están surgiendo nuevas empresas ecológicas innovadoras en casi todos los sectores, desde el transporte (por ejemplo, Einride, Northvolt, Tesla) hasta la nutrición (por ejemplo, Beyond Meat, Impossible Foods). Los titulares, sin embargo, a menudo luchan por construir negocios verdes exitosos. A veces, los desafíos prácticos los frenan, como la dificultad de incubar nuevas empresas ágiles dentro de estructuras corporativas más grandes. En otros casos, la barrera es la falta de ambición, la falta de voluntad para crear un nuevo negocio que pueda superar o interrumpir el anterior. A los titulares también les puede resultar difícil tener en cuenta las incertidumbres, en áreas como la tecnología, la regulación y la demanda, que pueden rodear a los mercados emergentes de ofertas ecológicas. Por estas razones, pueden perder oportunidades de crear valor.
Las empresas establecidas deben reconocer que pueden otorgar a las empresas internas ventajas significativas sobre las nuevas empresas independientes.
En lugar de rendirse ante estos desafíos, las empresas establecidas deben reconocer que pueden dotar a las empresas internas de ventajas significativas sobre las nuevas empresas independientes. Según nuestra experiencia, se trata de explotar tres recursos de los que suelen carecer las empresas emergentes: activos, capacidades y relaciones.
Como se mencionó anteriormente, las empresas pueden cobrar precios superiores por productos como el plástico reciclado que tienen una gran demanda porque los clientes prefieren sus atributos de sostenibilidad. Algunas empresas que venden productos con sólidos atributos de sostenibilidad, ya sean materiales con menos carbono o artículos necesarios para la adaptación y resiliencia climática, han visto crecer sus ventas un 50 % más rápido, o más, que los competidores que venden ofertas convencionales. Para aprovechar tales oportunidades e identificar otras que puedan surgir, las empresas deben desarrollar una perspectiva sobre los mercados de productos sostenibles. Dos consideraciones se destacan como especialmente importantes al medir la disposición de un cliente a pagar primas ecológicas: sus compromisos para reducir las emisiones de la cadena de suministro (Alcance 3) y sus posibles obligaciones de impuestos al carbono.
Para cobrar primas ecológicas, las empresas deben ayudar a los clientes a comprender los atributos ecológicos de sus productos y el valor que confieren estos atributos.
Para cobrar primas ecológicas, las empresas también deben ayudar a los clientes a comprender los atributos ecológicos de sus productos y el valor que confieren estos atributos. Los clientes a menudo tienen dificultades para distinguir entre productos sostenibles y lavados de verde, por lo que las empresas deben explicar los atributos de sostenibilidad de sus productos en términos claros y precisos. Los líderes brindan a los clientes información transparente y verificada de forma independiente, incluidas las declaraciones ambientales de productos (EPD) y las evaluaciones del ciclo de vida (LCA). También se encargan de enseñar a los equipos de marketing y ventas cómo comunicar información técnica de manera que los clientes puedan entenderla.
La marca inteligente puede ayudar a las empresas a llegar a clientes interesados en la sostenibilidad. Las nuevas empresas pueden tener más facilidad para lograr una posición creíble de distinción. Pero algunas empresas establecidas se han reposicionado con éxito después de realizar cambios significativos en la cartera. Florida Power &erio; Light, por ejemplo, transformó su negocio y lo renombró como NextEra Energy y, desde entonces, el valor de sus acciones se multiplicó por más de seis.1414. A partir de mediados de febrero de 2022.
Hemos descrito cómo algunas empresas se están moviendo hacia mercados de más rápido crecimiento y cobrando primas ecológicas al descarbonizar sus bienes y servicios existentes. Pero las empresas que descarbonizan sus operaciones también pueden crear valor de otras maneras. Cuando utilizan la disciplina de la sustentabilidad para hacer que sus operaciones sean más eficientes, tanto en términos ambientales como financieros, pueden lograr ahorros de costos que les permitan bajar los precios y ganar participación de mercado, aumentar las ganancias o generar fondos para otros proyectos de sustentabilidad. Evonik Industries, el actor de productos químicos especializados, redujo sus costos operativos y aumentó sus ventas al descarbonizar sus operaciones.
Las empresas líderes priorizan las inversiones en descarbonización y otros esfuerzos de sostenibilidad al igual que hacen otros desembolsos de capital, al buscar las opciones más económicas.
Hay un margen considerable para mejoras en el desempeño de la sustentabilidad. Según nuestra experiencia, las minas con mayores emisiones pueden tener una intensidad de GEI 20 veces mayor que las minas con menos emisiones. En los metales, el diferencial puede ser un factor de hasta 15. El diferencial financiero podría ampliarse aún más: a medida que baja el costo de la energía renovable y aumenta el precio del carbono, las empresas con los activos y operaciones menos intensivos en carbono deberían encontrar que sus los gastos operativos disminuyen más.
La descarbonización a menudo requiere un gasto de capital inicial. Las empresas líderes priorizan las inversiones en descarbonización y otros esfuerzos de sostenibilidad al igual que hacen otros desembolsos de capital, al buscar las opciones más económicas. Los vemos usando curvas de costos de reducción de GEI específicas de la empresa para identificar iniciativas con valor presente neto (VAN) positivo o neutral. Una empresa de materiales descubrió que podía reducir el 30 por ciento de sus emisiones de GEI con medidas de VPN positivo, más el 15 por ciento usando medidas que fueran de VPN neutral y un 15 por ciento adicional a un costo moderado. El total: 60 por ciento de reducción de emisiones, todo por menos de 40 € por tonelada métrica de CO2equivalente (Anexo 3).
En muchos casos, las empresas pueden mejorar la sostenibilidad de sus productos trabajando en estrecha colaboración con los proveedores. Esto se debe a que la energía, los materiales y los componentes representan gran parte de la huella de GEI del producto típico. Sin embargo, cambiar a insumos de bajas emisiones puede ser complicado por varias razones. La escasez es uno de ellos. Como se señaló anteriormente, la demanda de plásticos reciclados ya supera la oferta, y lo mismo ocurre con algunos otros materiales de bajas emisiones. Por ejemplo, el análisis de McKinsey sugiere que la demanda de acero verde plano en Europa podría superar la oferta hasta en un 50 por ciento en 2030. Para asegurar los suministros verdes que necesitan, las empresas deberían moverse ahora y firmar contratos a largo plazo. Las empresas que logran la seguridad del suministro no solo pueden cumplir con sus promesas de cero emisiones netas, sino que también pueden distinguirse de los competidores que se encuentran con escasez y, como resultado, no pueden ofrecer ofertas de bajas emisiones.
A muchas empresas les resultará imposible descarbonizarse por completo, es decir, lograr el cero neto, sin futuros avances tecnológicos o transformaciones integrales de sus productos y operaciones. Eso es de esperar: la transición neta cero es, después de todo, una transición, un proceso que se espera que se desarrolle durante casi 30 años. Pero esta realidad no debería desanimar a las empresas de iniciar cambios factibles hoy, ya que las ventajas de ser los primeros en moverse disponibles ahora son demasiado grandes para dejarlas pasar.
Los compromisos y acciones de gobiernos, inversionistas y clientes han puesto en marcha la transición neta cero. A medida que avance, la economía cambiará y se abrirán nuevos y vastos mercados para ofertas de bajas emisiones. Las empresas que se acercan a la transición neta cero solo como una fuente potencial de riesgo para su negocio actual corren un riesgo de otro tipo: el riesgo de no capitalizar la Gran Reasignación. En cambio, su tarea debería ser anticipar dónde es probable que ocurra el crecimiento y pasar a la ofensiva, haciendo movimientos audaces en busca de una oportunidad inmensa.
