GameStop ( GME 0,05%) quer dividir suas ações pela primeira vez em 15 anos. Enquanto muitos foram pegos de surpresa pelo anúncio do varejista de videogames, alguns investidores também ficaram confusos porque querem que a divisão seja "na forma de um dividendo em ações".
Todo mundo está familiarizado com dividendos em dinheiro - uma empresa paga a você todo mês, trimestre ou em alguma outra frequência para possuir as ações - mas não tanto um dividendo em ações, embora a maioria das empresas descreva suas divisões como um dividendo .
A Tesla (NASDAQ: TSLA), por exemplo, também anunciou recentemente que deseja dividir suas ações na forma de um dividendo em ações. Mas muitos comerciantes de ações da Internet parecem pensar que, como a GameStop tem uma alta porcentagem de ações vendidas a descoberto, a linguagem tem um significado especial.
Então, importa que o varejista de videogames divida suas ações como um dividendo, ou isso é apenas clichê e muito barulho por nada?
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Comprando o frenesi das ações de memes
Como a GameStop foi uma das primeiras ações de memes e continua como uma hoje, suas ações raramente são negociadas em seus fundamentos. Uma das marcas registradas das ações de memes é que o preço de suas ações tende a se mover mais em relação às conversas nos painéis de ações da Internet e nas mídias sociais do que na aparência de seus negócios.
A GameStop tornou-se um garoto-propaganda das ações há um ano porque as discussões nas salas de bate-papo reuniram investidores de varejo individuais por trás de suas ações amplamente vendidas. Acreditando que poderiam iniciar um short squeeze comprando a ação e fazendo com que seu preço subisse, os fundos de hedge e outros vendedores a descoberto seriam forçados a cobrir suas posições. E eles estavam certos.
As ações da GameStop subiram para US$ 483 por ação em janeiro passado, mas caíram para cerca de US$ 80 por ação no mês passado, antes que uma nova alta as fizesse dobrar de valor, momento em que o varejista anunciou planos de dividir as ações.
As ações da GameStop permanecem fortemente vendidas, com mais de 26% de seu float vendido a descoberto. Mas isso está muito abaixo do nível de um ano atrás, quando os vendedores a descoberto exageraram e venderam mais ações a descoberto do que as que estavam em circulação. De acordo com a empresa de análise financeira S3, a participação a descoberto na GameStop atingiu 141,8% de seu float em seu pico em 4 de janeiro.
À medida que os touros da GameStop se acumulavam nas ações, comprando suas ações ou opções de ações, o que fazia com que os formadores de mercado comprassem as ações subjacentes, poucas ou nenhuma ação foi deixada disponível para vender para cobrir sua posição, e as ações dispararam.
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Jogando o jogo curto
Mas a divisão de ações da GameStop provavelmente não afetará os vendedores a descoberto. Embora os shorts sejam obrigados a pagar um dividendo em dinheiro se a GameStop emitir um, um dividendo em ações funciona praticamente da mesma forma para todos os investidores, independentemente de você ser curto ou longo. O efeito é aumentar a contagem de ações e diminuir o preço das ações usando a taxa de divisão.
Por exemplo, um investidor com 10 ações negociadas por $ 100 que divide 2 para 1 agora possuirá 20 ações, mas elas valerão $ 50 cada. Um vendedor a descoberto que vendeu 10 ações a descoberto terá que recomprar 20 ações após o desdobramento, mas também a US$ 50 cada. Não há ações extras para pagar porque é um "dividendo".
Na verdade, o aspecto do dividendo da divisão afeta apenas a contabilidade da empresa - basicamente quanto ela mantém em sua conta de lucros retidos - e não muito mais. Ao declarar um dividendo em ações, os saldos de caixa da GameStop não serão afetados por ele, como seriam com um dividendo em dinheiro, e o desdobramento de ações não desencadeará um novo "aperto gama" em suas ações.
Pronto para rugir?
Os desdobramentos de ações são vistos como sinais de alta de uma empresa, e estudos mostram que os preços das ações tendem a subir após o anúncio, bem como após o desdobramento, mesmo que nada sobre a empresa mudanças.
Pode ou não ser notável que as ações da GameStop tenham caído mais de 12% desde o anúncio, mas os investidores ainda devem considerar os fundamentos da empresa antes de investir, porque ela não pode ser negociada com base no hype para sempre.
Eu ainda não venderia as ações da GameStop, porque, como o economista John Maynard Keynes teria dito, "O mercado pode permanecer irracional por mais tempo do que você pode permanecer solvente." Mas isso também não significa que a ação seja uma compra. E certamente não porque a GameStop está dividindo suas ações.
