Tese de investimento
A Qualcomm Incorporated (NASDAQ: QCOM) mostrou suas ambições globais durante o dia do investidor em novembro de 2021, quando a empresa teve como objetivo atender US $ 700 bilhões do mercado endereçável total por meio de seu hardware completo e empresas integradas de software.Para os segmentos de IoT automotivos e amplos, a QCO.Como a maioria das montadoras, se não todas, já está convertendo suas produções de veículos a gás/petróleo em modelos elétricos completos com recursos de direção autônomos, podemos esperar que a QCOM se beneficie dessa evolução tecnológica maciça durante a próxima década.
Para esta análise, focaremos no segmento automotivo EV da QCOM.
Recursos 5G em dispositivos conectados em nuvem, incluindo os automotivos
Integração do Arriver nas capacidades existentes da QCOM
A QCOM fechou recentemente sua aquisição da Arriver, que deve aumentar suas capacidades em direção autônoma frequentemente oferecida em VEs.A QCOM poderá combinar a pilha de visão de Arriver com seu Snapdragon Ride SoC e Snapdragon Chassis Digital Chartable Connected Platform.Combinada com toda a experiência digital do cockpit, incluindo o painel inteligente do motorista, a entretenimento do banco dianteiro e traseiro e outros monitores inteligentes, a QCOM poderá desenvolver ainda mais seus sistemas de assistência ao motorista avançado (ADAS) software personalizável para OEMs automotivos para OEMs automotivos.
QCOM Smartphone sobre rodas com conectividade em nuvem
Além dos recursos de atualização monetizável da nuvem exagerada, a QCOM estimou que possui um pipeline planejado no valor de US $ 13 bilhões no setor automotivo como seu próximo gerador de receita potencial.Dada a experiência da empresa em aparelhos 5G, a QCOM também procura integrar sua tecnologia ao ecossistema automotivo de dispositivos conectados à nuvem no futuro.
Até o momento, a QCOM já assinou 26 montadoras globais, como BMW, General Motors (GM), Hyundai, Ferrari, Volvo, Honda e Renault como seus parceiros.Isso é importante, pois a GM é a maior montadora do mundo, com quase 6.Entregas de veículos 3M em 2021, que também visa produzir exclusivamente apenas EVs até 2035.A GM lançará o recurso Ultra Cruise Driving Assistance em seu sedan Cadillac de luxo em 2023.Certos modelos da Volvo e Honda usando seus chips também começarão a produção em 2022 e potencialmente iniciarão as entregas de veículos em 2023.Como resultado, esperamos que a Qcom relate um salto maciço em suas receitas relacionadas a automotivas do EF2023 em diante.
Além disso, como a indústria global de veículos elétricos deve crescer cinco vezes a partir de US $ 163.01b em 2021 a $ 823.74b em 2030, em um CAGR de 18.2%, esperamos que mais montadoras adotem ofertas completas de pilha, como as oferecidas pela QCOM, à medida que mais consumidores adotam os EVs autônomos avançando.Obviamente, assume que a QCOM pode garantir uma oferta suficiente, dada a escassez global atual, rejeitando suas receitas.Nakul Duggal, vice -presidente sênior da Automotive na Qualcomm, disse:
À medida que nos tornamos um parceiro de tecnologia importante para a indústria automotiva, os ativos de assistência ao motorista da Arriver acelerarão nossos esforços para entregar uma solução líder e ADAS como parte de nossa plataforma de chassi do Snapdragon Digital Chassis.(Buscando alfa)
Atualmente, a indústria automotiva é dominada por fabricantes convencionais de chips de combustão, como semicondutores NXP (NXPI), Infineon Technologies (OTCQX: IFNNY) e Renesas Electronics (OTCPK: RNECF).No entanto, essas empresas têm acompanhado os avanços tecnológicos e começaram a oferecer capacidades avançadas semelhantes de fabricantes de chips de ponta, incluindo NVIDIA (NVDA), Mobileye da Intel Corp (INTC) e Huawei Technologies, na oferta de hardware e software de palha cheiaOfertas, semelhantes aos serviços de Tesla (TSLA).
Como resultado, esperamos.No entanto, o mercado global de semicondutores também é enorme, potencialmente dobrando de US $ 430B em 2021 para US $ 808.5b em 2030, em um CAGR de 6.6%.Como resultado, a lagoa está crescendo o suficiente para acomodar vários peixes grandes no futuro, garantindo assim o crescimento futuro da QCOM.
A QCOM também está expandindo suas ofertas em outros setores, semelhante ao seu colega designer de chips, NVDA.Inclui:
Dado que a NVDA já havia imaginado uma oportunidade de mercado de US $ 1T ao servir as indústrias de US $ 100T até a próxima década, o mercado endereçável de US $ 700b da QCOM provavelmente está certo na marca.Além disso, dado que a QCOM está sendo negociada a US $ 135.36 em 11 de abril de 2022 com um valor de mercado de US $ 152.5b, achamos que a empresa está muito subvalorizada e tem um potencial maior de crescimento que o NVDA, a US $ 219.17 com um valor de mercado de US $ 549.2b.Cristiano Amon, CEO da Qualcomm, disse:
Estamos no início de uma das maiores oportunidades em nossa história, com nosso mercado endereçável em expansão em mais de sete vezes para aproximadamente US $ 700 bilhões na próxima década.Nosso One Technology Roadmap nos posiciona como parceiro de escolha para Mobile e The Connected Intelligent Edge.(Qualcomm)
A QCOM relatou excelentes vendas no FQ1'22
Receita QCOM, lucro líquido e margem bruta
Nos últimos cinco anos, a QCOM relatou um crescimento constante da receita em um CAGR de 8.88%.Nos últimos doze meses, a empresa relatou excelente crescimento e expansão da receita em margens brutas.Para FQ1'22, a QCOM reportou receitas de US $ 10.71b e lucro líquido de US $ 3.4b, com margens brutas de 59.8%.Representou uma excelente melhoria de 14.6% QOQ/ 29.9% yoy, 21.4% qoq/ 38.2% A/ A e 200 pontos QOQ/ 220 pontos A/ A, respectivamente.
Receita QCOM por segmento
Para o FQ1'22, a QCOM relatou seu segmento que mais cresce nos aparelhos, com receita de US $ 5.98b, representando um excelente crescimento de 27.6% QOQ e 41.76% A / A..O segmento de aparelhos também foi responsável pela maior parte de sua receita em 55.8%.É evidente que a empresa oferece tecnologia 5G de ponta, dada sua parceria com vários smartphones, tablets e fabricantes de laptops, incluindo Samsung, Asus e Sony.Notavelmente, a Samsung, como a empresa adotou a plataforma móvel Snapdragon 888+ 5G da QCOM em 2021, apesar de também projetar e fabricar seus próprios chips de processador 5G, então.
Por outro lado, seu segmento automotivo caiu em US $ 10 milhões no Qoq e só cresceu em US $ 50 milhões no mesmo trimestre.Apesar do desempenho sem brilho de seu segmento automotivo, a empresa está investindo agressivamente no crescimento futuro do segmento, através da aquisição do Arriver, entre outras coisas.Portanto, dadas as parcerias em andamento com várias montadoras, o segmento automotivo da QCOM deve ter um desempenho melhor nos próximos doze meses.
Então, a QCOM Stock é uma compra, venda ou espera?
QCOM Receita projetada e receita líquida
Espera -se que a Qcom aumente suas receitas em um CAGR de 5.91% nos próximos dois anos.Para o EF2022, o consenso estima que a empresa relatará receitas de US $ 42.38b e um lucro líquido de US $ 13.47b, representando o crescimento de 26.2% e 47.8%, respectivamente.Também é evidente que os projetos de consenso Qcom para melhorar continuamente suas margens brutas ao longo do tempo.Além disso, em sua última chamada de ganhos, a empresa guiou as receitas do FQ2'22 na faixa de US $ 10.2b to $11B, representing an excellent increase of 2.7% qoq e 38.5% A / A..Como resultado, a QCOM provavelmente também vencerá as estimativas de consenso, como nos últimos três anos (exceto uma ocasião no FQ1'21).
A QCOM está atualmente negociando com uma receita EV/NTM de 3.58x, menor que sua média de 3y de 4.72x.As estimativas de consenso também classificam as ações da QCOM como atraentes agora, dada sua subvalorização e potencial maciço no segmento automotivo.Além disso, seu preço das ações está atualmente em US $ 135.36 em 11 de abril de 2022, queda de 30% em relação à sua 52 semanas de alta de US $ 193.58.Como resultado, incentivamos os investidores a adicionar esse estoque vencedor durante o mergulho.
Portanto, classificamos as ações da QCOM como uma compra.
